中原皇帝和契丹国王在禁宫校场下棋，但不是普通的棋局；而是用武士代替棋子的死亡游戏。对弈结果，执红棋的中方惨败，除了割地赔款，主帅叶全忠因此遭奸相冷子京暗中杖毙，断了臂的主将岳怀仙则死里逃生。“民间棋王”小痞子薛一骠救得重伤的怀仙，经由盲眼的薛母细心调养后伤势渐愈，但他对炎凉世事已感心死。冷子京恐岳有后患，派女儿冷艳执行追杀任务，当艳知道岳冤屈后竟而产生情愫。