青年许剑英，参加不法集团合伙劫持护卫车，失手为警局冯帮办所擒，判刑三年，出狱后决改过自新。许母年老多病，许应征某珠宝行为练习生，得识杜老板的千金杜小嫣，二人逐渐结为良友。 杜老板购入价值五百万之钻石，选购留德博士徐所设计之保险箱秘藏，并有意将女儿小嫣许配徐，但小嫣厌恶徐之为人，芳心对许甚为好感，徐暗妒不已。 不法的“外婆集团”静极思动，闻悉许出狱，偷走外婆派手下黑仔和华仔来说服许再入伙，许拒，二人强许去见外婆，许力战二人，将二人打走。 杜老板得悉小嫣与许要好，大为不乐，警告许疏远小嫣，并极力拉拢小嫣与徐，但小嫣心有所属，仍暗中与许来往，外婆知悉杜、许之间情形，他以许与小嫣暗中往来情报给杜，杜大怒，在徐献计下，买了打手将许痛殴，许母眼见儿子被殴，当场心脏病发作死去。 许伤母又失业，痛苦不堪，买醉酒吧，醒来已在旧相好咪咪的香闺，二人缠绵，外婆与手下出现，说服许参加打劫杜家钻石的计划，许因恨杜，终允。 隔日，打劫得手，并劫走小嫣，当许发现一切都是外婆诱他重新跌入罪恶深渊的毒计时，他幡然醒悟，加上小嫣的面责，更惭愧不已，决救小嫣逃离，为外婆发觉，因二人欲以煤气毒死，千钧一发，终逃出，许追到码头与外婆展开你死我活之斗，外婆跌海死，许也毙命警方乱枪下。 包藏着名贵钻石的一只布娃娃，随波远去。